Hutchins Roundup: Pass-through uzņēmumi, Bitcoin un citi
Kādas ir jaunākās domas fiskālajā un monetārajā politikā? The Hačins Roundup sniedz jums informāciju par jaunākajiem pētījumiem, diagrammām un runām. Vai vēlaties saņemt Hutchins Roundup kā e-pastu? Reģistrējieties šeit, lai saņemtu to savā iesūtnē katru ceturtdienu .
Transmisijas uzņēmējdarbības paplašināšanās ir samazinājusi darbaspēka daļu ienākumos
Darbaspēka daļa no ienākumiem ASV korporatīvajā sektorā pēdējās desmitgadēs ir nepārtraukti samazinājusies. Izmantojot administratīvos nodokļu datus, Metjū Smits no ASV Valsts kases un līdzautori lēš, ka aptuveni trešdaļu no šī samazinājuma ir izraisījis transmisijas uzņēmējdarbības aktivitātes pieaugums laika posmā no 1978. līdz 2017. gadam. Transmisijas uzņēmumiem ir nodokļu atvieglojumi, lai īpašnieku darba ienākumus klasificētu kā peļņu vai veidotu partnerības (finanšu, juridisko un konsultāciju pakalpojumu sniegšanai utt.), kas novirza darbietilpīgas darbības no korporatīvā sektora. Autori tā lēš Ja kopš 80. gadiem nebūtu notikusi pāreja uz transmisijas uzņēmumiem, darbaspēka daļa ienākumu korporatīvajā sektorā 2017. gadā būtu par 1,6 procentpunktiem lielāka . Autoru veiktās korekcijas ir koncentrētas starp vidēja tirgus uzņēmumiem pakalpojumu jomā, kas liecina, ka atlikušo darbaspēka daļas samazināšanos nosaka ražošanas sektors un superzvaigznes uzņēmumu nozīmes pieaugums, viņi secina.
Ļoti koncentrēts Bitcoin tirgus, kas ir uzņēmīgs pret sistēmisku risku
Apvienojot datus no blokķēdes — tehnoloģijas, ko izmanto Bitcoin un citu kriptovalūtu darījumu reģistrēšanai — ar informāciju, kas iegūta no emuāriem un vietnēm, Igors Makarovs no Londonas Ekonomikas skolas un Antuanete Schoāra no MIT izveido datu kopu par reālām vienībām, kas tur Bitcoin un izmanto algoritmus. analizēt Bitcoin tirgus dalībnieku uzvedību. Viņi atklāj, ka 90% darījumu nav saistīti ar būtisku saimniecisko darbību, un 75% darījumu kopš 2015. gada ir saistīti ar Bitcoin pirkšanu un pārdošanu. Turklāt Bitcoin tirgus ir ļoti koncentrēts, jo 10% labākie bitkoinu ieguvēji kontrolē 90% no Bitcoin ieguves jaudas un 50 labākie kalnrači (0,1%) kontrolē gandrīz 50%. Turklāt no 60% līdz 80% ieguves jaudas atrodas Ķīnā. Visbeidzot, 1000 labākajiem investoriem pieder aptuveni viena piektā daļa no visiem bitkoiniem, savukārt 10 000 labākajiem investoriem pieder aptuveni viena trešdaļa . Kopumā gandrīz puse no visiem bitkoiniem pieder individuāliem investoriem, nevis bankām un citiem starpniekiem. Autori secina, ka šāds ļoti koncentrēts tirgus padara Bitcoin ekosistēmu uzņēmīgu pret sistēmisku risku, un plašāka Bitcoin pieņemšana, iespējams, dos labumu tikai nelielai cilvēku grupai.
Pandēmijas laikā darbaspēka aiziešana bija lielāka melnādainajām sievietēm, latīņu tautības sievietēm un sievietēm, kuras dzīvoja ar bērniem
Pētot atšķirības sieviešu vecumā no 25 līdz 54 gadiem darbaspēka līdzdalībā ASV COVID-19 pandēmijas laikā, Ketrīna Lima un Maiks Zabeks no Federālo rezervju padomes atklāj, ka darbaspēka līdzdalībamelnādainajām un latīņu sievietēmsamazināšanāsdpar vairāk nekā 4 procentpunktiempandēmijas pirmajos mēnešos . 2020. gada rudenī un ziemā melnādaino sieviešu līdzdalība darbaspēkā palielinājās, bet latīņu sieviešu līdzdalība joprojām bija zemāka. Turklāt autori liecina, ka sievietēm ar maziem bērniem bija lielāka iespēja pamest darbaspēku nekā sievietēm bez bērniem,atspoguļojot unikālās prasības bērnu audzināšanai pandēmijas laikā. Sievietēm, kuru mājsaimniecībā ir pamatskolas vecuma bērni, pārlieku lielā pandēmijas laikmeta darbaspēka aiziešana bija koncentrēta mazāk pelnošo sieviešu vidū. Turklāt, autori atklāj, ka bērnu klātbūtne izskaidro aptuveni vienu ceturto daļu darbaspēka, kas pārsniedz pirmspandēmijas tendenci melnādainajām un latīņu izcelsmes sievietēm. Autori secina, ka vienlaicīgais darbaspēka aiziešanas pieaugums to sieviešu vidū, kuras dzīvo ar bērniem, liecina, ka regulārai, uzticamai un pieejamai bērnu aprūpei ir svarīga loma sieviešu līdzdalības darbaspēkā.
Nedēļas diagramma: obligāciju tirgus investori sagaida, ka paaugstināts inflācijas līmenis saglabāsies
Nedēļas citāts:
Galvenā dilemma, ar kuru mēs šobrīd saskaramies Fed, ir šāda: pieprasījums, ko papildina nepieredzēti fiskālie stimuli, ir pārsniedzis īslaicīgi traucētu piedāvājumu, izraisot augstu inflāciju. Taču mūsu ekonomikas fundamentālā ražošanas jauda, kāda tā pastāvēja tieši pirms COVID, un līdz ar to arī spēja apmierināt šo pieprasījumu bez inflācijas, lielākoties paliek tāda, kāda tā bija, un faktori, kas to traucē, šķiet pārejoši. Raugoties tikai tādā gaismā, šobrīd ierobežot pieprasījumu, lai to saskaņotu ar īslaicīgi pārtrauktu piegādi, būtu pāragri. Ņemot vērā monetārās politikas aizkavēšanos, mēs varētu viegli konstatēt, ka pieprasījums bremzējas līdz ar piedāvājuma pieaugumu, liekot mums nesasniegt mūsu inflācijas mērķi, un sliktākajā gadījumā mēs varētu mazināt stimulus piedāvājumam atgriezties, izraisot ilgstošs gausas darbības periods un nevajadzīgi zems nodarbinātības līmenis, saka Rendāls Kvarlss, Federālo rezervju sistēmas valdes loceklis .
Es esmu starp tiem, kuri redz lielu iespēju, ka inflācija nākamgad saglabāsies virs 2%, taču neesmu gluži gatavs secināt, ka šis “pārejas” periods jau ir “pārāk garš”. pacelšanai, ko esam izklāstījuši turpmākajos norādījumos par federālo fondu likmi… Svarīgi, ka nenoteiktības līmenis ap inflācijas un nodarbinātības ceļiem ir augstāks nekā parasti, jo mēs virzāmies uz bezprecedenta pasaules ekonomikas atsākšanu. Tāpēc mēs paliksim balstīti uz rezultātiem, gaidot turpmākos nodarbinātības uzlabojumus un inflācijas spiediena attīstību nākamajos mēnešos. Un, ja plaši izplatītās prognozes par inflācijas samazināšanos nākamgad izrādīsies nepareizas vai ja inflācijas gaidas liecinās par to, ka tās vairs nav noenkurotas augšupvērstā virzienā, esmu pārliecināts, ka mūsu rīcībā esošie monetārās politikas instrumenti var pazemināt inflāciju līdz mūsu 2%. mērķis.
Brūkingsas iestādi finansē, izmantojot dažādu fondu, korporāciju, valdību, privātpersonu, kā arī dāvinājuma atbalstu. Ziedotāju saraksts ir atrodams mūsu gada pārskatos, kas publicēti tiešsaistē šeit . Atklājumi, interpretācijas un secinājumi šajā ziņojumā ir tikai tā autora(-u) secinājumi, un tos neietekmē nekādi ziedojumi.