Indijas fiskālie noteikumi: ietvars un rezultātu un dizaina kritisks pārskats

Indijā un citur atkal ir parādījies izaicinājums ierobežot lielos fiskālos deficītus. Kopš 2000. gadu vidus Indijas federālās un štatu valdības ir veikušas savas budžeta lietas, ņemot vērā fiskālās atbildības tiesību aktus (FRL). Indijas centrālās valdības fiskālais noteikums tika noteikts Fiskālās atbildības un budžeta pārvaldības likumā (FRBMA), kas tika pieņemts 2003. gadā (un grozīts 2004. gadā) un kura mērķi bija spēkā no 2004./2005. finanšu gada līdz 2008./2009. Nesenais Nacionālā ekonomikas pētījumu biroja darba dokuments, Fiskālie noteikumi Indijā: vai tie ir efektīvi? Willem H. Buiter un Urjit R. Patel, kritiski pēta FRBMA rezultātus tās darbības laikā, izmantojot eklektisku, bet visaptverošu metriku, kas ietver kvantitatīvus mērķus, kvalitatīvas ierobežojumus, caurspīdīgumu, integritāti un vispārējos finanšu rādītājus biznesa cikla laikā. . Rakstā tiek izmantota formāla maksātspējas aritmētiskā sistēma, lai vadītu, virzītu un disciplinētu diskusiju.





Saules aptumsums nākamreiz

Rakstā ir apskatīti arī FRL un ar tiem saistītie rezultāti valsts valdības līmenī. Turklāt 13. Finanšu komisijas (FK) ieteikumi par paredzamo fiskālās konsolidācijas ceļvedi tiek izskatīti, ņemot vērā gan Indijas pieredzi, gan līdzīgu fiskālo noteikumu rezultātus Eiropas Savienībā (Stabilitātes un izaugsmes pakts) un ASV. Grama-Rudmena-Hollinga likums).



Indija jau sen dod priekšroku lieliem fiskālajiem deficītiem, salīdzinot ne tikai ar līdzvērtīgu jauno tirgus ekonomikas valstu grupu, bet arī visā pasaulē. Pēdējo trīs desmitgažu laikā Indija ir atklājusi, ka nav iespējams ilgu laiku noturēt kopējo publiskā sektora finanšu deficītu, kas ir mazāks par 8 procentiem no IKP. Tas ir bijis arī ārkārtīgi reti ģenerālis valdības fiskālais deficīts ir mazāks par 6 procentiem no IKP.



Bija divas galvenās FRBMA iezīmes: (1) ierobežojums, ka līdz 2008./2009. gadam kopējais centrālās valdības finansiālais deficīts nedrīkst pārsniegt 3 procentus no IKP; (2) zelta likuma ierobežojums, ka ieņēmumiem vai kārtējam budžetam līdz 2008./2009. gadam jābūt līdzsvarā vai ar pārpalikumu.



Dokumenta rezultātu sadaļa skaidri parāda, ka centrālā valdība ir nedaudz pārkāpusi gan fiskālā, gan ieņēmumu deficīta mērķus. Tās fiskālais deficīts gala gadā, 2008./2009., bija 6 procenti no IKP, neskaitot aplēstos ārpusbudžeta izdevumus (ko nokārto IOU vai vienkārši ignorēja) aptuveni 2 procentu apmērā no IKP. Pēc 2004./2005. gada ne tikai nav veiktas fiskālās korekcijas, iekļaujot ārpusbudžeta posteņus, bet arī rādītāji lielākoties pasliktinājās. Ņemot vērā ārpusbudžeta izdevumus, ir pilnīgi skaidrs, ka FRBMA pārejas gada mērķi uz fiskālo deficītu 3 procentu apmērā no IKP un ieņēmumu konta bilanci līdz 2008./2009. gadam tika pārsniegti pirms 2008. gada lielās lejupslīdes. Turklāt FRBMA klauzulas nebija pietiekamas, lai neļautu finanšu ministram, aprēķinot fiskālo un ieņēmumu deficītu, izslēgt (nesamaksātās) nodevas subsīdiju dēļ; uzkrājums ārpusbudžeta obligācijām nebija pietiekams, lai segtu izdevumu pārtēriņu (vai apzināti pierādīts, ka tas ir zems); piemēram, tirgus analītiķu aplēses liecina, ka izdevumu pārpalikums 2007./2008. gadā bija aptuveni 1,9 procenti no IKP.



Centra fiskālo bilanču negatīvā attīstība nebija saistīta ar automātisko stabilizatoru darbību cikliskā lejupslīdes laikā; gluži pretēji, Indijas valdības ieņēmumi ir bijuši lieli. Nodokļu un IKP bruto attiecība palielinājās no 9,7 procentiem 2004./2005. gadā līdz 12,6 procentiem 2007./2008. gadā, pamatojoties uz gandrīz 9 procentu vidējo gada reālo pieaugumu. Nesenās centrālās valdības izlaidības galvenais virzītājspēks ir valdošās koalīcijas populistiskā tēriņu politika, kuras rezultātā 2009. gada maijā notika nacionālās vēlēšanas. Trīs stimulu paketes, tostarp netiešo nodokļu samazinājums, sākot no 2008. gada beigām, lai cīnītos pret globālās recesijas pretvējš, tikai palīdzēja. jautājumiem tajā pašā virzienā. Lielu daļu izdevumu novirzes var saistīt ar lielajām un pieaugošajām enerģijas, pārtikas un mēslojuma subsīdijām; zaudējumus nesošo valsts sektora struktūrvienību finansēšana; lauku ienākumu atbalsta shēmas paplašināšana (sākta 2005. gadā); ierēdņu algu un pensiju palielināšana (īstenota 2008. gadā), un milzīgā lauksaimniecības aizdevuma atteikšanās shēma, kas tika izsludināta 2008. gada sākumā, bet nebija paredzēta budžetā!



Pamācoši ir tas, ka centrālās valdības saistības ir samazinājušās pat tad, ja gada vidējais centrālās valdības fiskālais deficīts piecu gadu laikā ir 4,8 procenti no IKP (ieskaitot ārpusbudžeta obligācijas). Šīs laimīgās lietas virzītājspēks ir Indijas bezprecedenta izaugsmes rādītāji pēdējos gados – ikgadējais vidējais nominālā IKP pieaugums 15 procentu apmērā FRBMA darbības piecu gadu laikā – salīdzinājumā ar valdības aizņēmumu izmaksām. Tas attiecas arī uz plašāku perspektīvu: laikposmā no 2002./2003. līdz 2007./2008. gadam vispārējā valsts sektora parāda attiecība Indijā būtiski samazinājās. The tīkls valsts parāda līmenis ir salīdzinoši zems (apmēram 56 procenti no IKP), un tas lielākoties tiek turēts iekšzemē, galvenokārt banku sistēmā, kuras lielāko daļu kontrolē valsts.

Pavalstu valdību fiskālā konsolidācija (kopumā) pēdējos gados ir bijusi slavējama. Laikā no 2003./2004. līdz 2007./2008. gadam to fiskālais deficīts ievērojami samazinājās no 4,4 procentiem līdz 1,5 procentiem no IKP. Galvenais skaidrojums ir tāds, ka palielinātos budžeta ieņēmumus nekompensēja diskrecionāra rīcība izdevumu daļā. 2008./2009. gadā fiskālā darbība nedaudz pasliktinājās, deficītam sasniedzot 2,6 procentus no IKP, bet joprojām zem noteiktajiem 3 procentu griestiem. Tas bija saistīts ar ekonomikas lejupslīdi un ar to saistīto ieņēmumu pieauguma tempa mērenību. Tomēr ieņēmumu deficīts lielākajā daļā štatu bija nulles bilances mērķa robežās 2008./2009. gadā. Valstu fiskālo lietu pārvaldība gan lielas izaugsmes periodā, gan tai sekojošā palēninājuma periodā liecina par veiksmīgu diskrecionāras pretcikliskas politikas īstenošanu saskaņā ar noteikumiem. Tāpēc Indijas valsts fiskālās situācijas nesenajā pasliktināšanos nevar vainot štatu valdības. Pierādījumi liecina, ka pēdējos gados štatu atbrīvoto fiskālo telpu ir uzurpējusi centrālā valdība. Tomēr ir jāievēro piesardzība: štatu valdību nesenie fiskālie ierobežojumi ne vienmēr nozīmē taisnīguma turpināšanu arī nākotnē.



Politiskais oportūnisms (racionāls indivīda, partizānu līmenī) Indijā un citviet prasa atlikt izdevumu samazināšanu vai nodokļu palielināšanu un nekavējoties iztērēt neparedzētos ieņēmumus. Vienmēr pastāv iespēja, ka sāpīgās fiskālās samazināšanas politiskās izmaksas segs opozīcija, kad pienāks tās kārta. Galvenās grūtības, ko rada mūsu FRBMA un citu FRL rezultātu analīze, joprojām ir fiskālā noteikuma izstrāde, lai mudinātu valdību nepadoties procikliskiem aizspriedumiem, kas uzvedībā un praksē ir īpaši svarīgi politikai augšupejas laikā.



Nav pārsteidzoši, ka, ņemot vērā fiskālo situāciju Indijā, ir vērojama aktivitāte. Gan 13thFinanšu komisijas ziņojumā un centrālās valdības 2010./2011. gada budžetā ir izklāstīts ceļvedis fiskālā deficīta un valsts parāda samazināšanai nākamo piecu gadu laikā. Pamatojoties uz mācībām no centrālās valdības rīcības pēdējos gados, FK ziņojumā, par godu, ir sniegti konstruktīvi ierosinājumi izmaiņām pārredzamības, ierobežotas iebūvētās elastības un fiskālās politikas integritātes uzlabošanas jomās, izstrādājot turpmāko juridisko situāciju. - saistošie noteikumi. Lai gan jaunākajos priekšlikumos kā mērķis ir saglabāts zelta likums, sabalansēts ieņēmumu budžets, būtiskas izmaiņas uzsvarā ir bruto valsts parāda un IKP griestus nākamajos piecos gados. Ievērības cienīgi ir tas, ka FK atteicās no iespējas demonstrēt jauninājumus steidzamā un sarežģītajā uzdevumā, proti, izstrādāt un ieviest laika ziņā konsekventu fiskālo noteikumu suverēnam (demokrātijā, kas liecina par noturīgu tieksmi uz augstu fiskālo deficītu bez sabiedrības aizspriedumiem). Šajā kontekstā mēs pabeidzam darbu, izklāstot pamata stimuliem saderīgu sistēmu, lai valsts un centrālās valdības prasītu vienai otrai atbildību par iepriekš noteiktiem mērķiem.