Vai ASV ir jaunā Saūda Arābija?

Savā janvāra naftas tirgus ziņojumā Starptautiskā Enerģētikas aģentūra (IEA) prognozē ASV naftas ieguves strauju pieaugumu, reaģējot uz naftas cenu kāpumu. Iekšā nesenā kongresa sēde IEA izpilddirektors Fatihs Birols raksturoja ASV kā neapstrīdamu naftas un gāzes līderi pasaulē vairāku nākamo desmitgažu laikā. Tiek prognozēts, ka ASV produkcija pārsniegs 10 miljoni barelu dienā 2018. gadā , apsteidzot Saūda Arābiju un atpaliekot tikai no Krievijas.





saule ir viltota

Šis neticamais ražošanas pieaugums liek uzdot jautājumu — vai ASV uzņemas Saūda Arābijas lomu naftas tirgū? Tas ir interesants jautājums, un noteikti to izvirza pašreizējā administrācija, uzsverot enerģijas dominējošo stāvokli. Taču atbilde ir nē — ASV rūpniecība nekad nespēlēs līdzīgu lomu kā Saūda Arābijas naftas tirgū, neatkarīgi no tā, cik daudz ASV naftas ieguves apjoms pieaugs. Lai saprastu, kāpēc, ir noderīgi apsvērt nesenos notikumus naftas tirgū.



OPEC samazina piegādi, lai paaugstinātu cenas, bet kādam nolūkam?

Pēc tam, kad naftas cenas 2014. gadā sasniedza vairāk nekā 110 USD par barelu, Brent jēlnaftas etalona cena 2016. gada sākumā sabruka līdz 30 USD par barelu. Atbildot uz to, OPEC apvienojās ar Krieviju, lai samazinātu naftas ieguvi, lai palielinātu naftas cenas un naftas krājumu samazināšanās. Vienošanās samazināt ieguvi par 1,8 miljoniem barelu dienā (bbl/d) tika noslēgta 2016. gada novembra beigās, un kopš tā laika tas tika pagarināts līdz 2018. gada beigām. Saūda Arābijas ir nodrošinājuši lielāko daļu no piedāvājuma samazinājuma, ievērojami pārsniedzot to saskaņoto samazinājumu 486 000 bbl/d . Kopš ieguves samazināšanas naftas cena ir pieaugusi par aptuveni 25 USD par barelu.



Šis rezultāts noteikti izskatās kā OPEC panākums. Taču, ņemot vērā izmaiņas pasaules naftas tirgū, OPEC kopējie ieguvumi, visticamāk, būs īslaicīgi.



Slānekļa eļļa, kas dominē ASV ražošanas pieaugumā, piegādā naftu ātrāk ar daudz zemākām sākotnējām izmaksām nekā tradicionālā nafta un gāze. Tas ļauj ASV ražošanai ļoti reaģēt uz cenu svārstībām, piemēram, tām, ko OPEC ir radījusi pagājušajā gadā. (Es to aprakstīju rakstā iepriekšējā ziņa .) Šī atsaucīgā ASV ražošana strauji neitralizē OPEC ražošanas samazinājumu. Faktiski IEA prognozē, ka pieaug ASV naftas ieguve vien gandrīz kompensēs OPEC samazinājumu līdz 2018. gada beigām.



ASV naftas ieguves straujais pieaugums atstāj OPEC sarežģītā situācijā. OPEC ir pierādījusi savu spēju piespiest tās dalībvalstis samazināt ieguves apjomu un paaugstināt naftas cenas, taču uz tirgus daļas zaudēšanas rēķina, jo ASV ražošanas apjoms ir pieaudzis, reaģējot uz augstākām cenām.



Šis tirgus daļas zaudējums var būt vēl kaitīgāks OPEC mūsdienu enerģijas pārpilnības pasaulē. Maksimālā naftas pieprasījuma laika prognozēšana naftas ekonomistu vidū kļūst par parastu spēli. Lai gan gandrīz visi ir vienisprātis, ka pasaulē turpināsies vienu līdz divas desmitgades ilgs naftas pieprasījuma pieaugums, tirgus daļas saglabāšana šajā mainīgajā pasaulē ir svarīgāka nekā pagātnē. OPEC, iespējams, ir uzvarējusi cīņā par naftas cenas paaugstināšanu, taču šķiet, ka tā zaudē tirgus daļu karā.

Amerikas Savienotās Valstis ir būtiska naftas ražotāja, bet ne dominējoša.

Amerikas Savienotās Valstis ir kļuvušas par nozīmīgu naftas ražotāju un mainījušas pasaules naftas tirgus ainavu, jo īpaši ar spēju ātrāk līdzsvarot tirgu, reaģējot uz cenu izmaiņām. Taču būtiskas atšķirības starp ASV un Saūda Arābijas naftas rūpniecību nozīmē, ka ASV nepārņems Saūda Arābijas lomu globālajos naftas tirgos, lai gan ražošanas apjoma ziņā tā ir gatava pārspēt Saūda Arābiju.



Visu Saūda Arābijas naftu ražo viena vienība — Saudi Aramco, kas pieder Saūda Arābijas valdībai un to pārvalda. Saudi Aramco nedarbojas ar vienkāršu peļņas motīvu kā peļņas uzņēmums. Bažas par politiku un globālā naftas tirgus vadību ietekmē ražošanas lēmumus tā, kā tas nenotiktu uzņēmumā, kas orientēts tikai uz peļņu. Saudi Aramco plāno pārdot akcijas, kas ir vienādas ar pieciem procentiem no tās vērtības sākotnējā publiskajā piedāvājumā (IPO) šā gada otrajā pusē, bet uzņēmuma fundamentālo struktūru un lēmumu pieņemšanu joprojām kontrolēs valdība.



kurš pirmais riņķoja ap Zemi

Amerikas Savienotajās Valstīs naftas rūpniecību veido desmitiem uzņēmumu, kas pieņem individuālus investīciju un ražošanas lēmumus, pamatojoties uz savām izmaksām, finansiālo stāvokli un vēlmi riskēt. ASV naftas industrija nekad nerīkosies kā viena tirgus pārvaldīšanai vai cenu paaugstināšanai. Faktiski šāda rīcība ir nelikumīga saskaņā ar pretmonopola likumu. Bet tieši tā darbojas Saudi Aramco un citas OPEC dalībvalstis — tas ir OPEC mērķis.

Saistīts aspekts ir tāds, ka visi atsevišķie ASV ražotāji tirgū nosaka cenas, kas nozīmē, ka viņiem nav iespējas ar savām darbībām ietekmēt globālās naftas cenas. Taču Saudi Aramco ir pietiekami liels, lai tā ražošanas lēmumi varētu ietekmēt cenas. Papildus ražošanas samazināšanai, lai paaugstinātu cenas, kā tas notiek šodien, Saūda Arābija var strauji palielināt ražošanu, lai risinātu naftas piegādes traucējumus. Saūda Arābija ir vienīgā naftas ieguves valsts ar ievērojamu neizmantoto ražošanas jaudu. The ASV Enerģētikas informācijas administrācijas aplēses ka Saūda Arābijas patur rezervē ražošanas jaudu no 1,5 līdz 2 miljoniem bbl/d, un šāda stratēģija peļņas uzņēmumam nebūtu ekonomiski jēga.



Šī atšķirība starp cenu noteikšanu un cenu veidošanu ir iemesls, kāpēc Amerikas Savienoto Valstu raksturošana kā dominējošas enerģijas jomā ir maldinoša. Manuprāt, dominējošais stāvoklis nozīmē spēju pārvietot tirgus, savukārt ASV rūpniecība, lai arī tā ir spēcīga un arvien svarīgāka globālajai energoapgādes drošībai, nav strukturēta tā, lai sasniegtu šo mērķi.



Vēl viena būtiska atšķirība starp Saūda Arābijas naftas ražošanu un Savienoto Valstu naftas ražošanu ir ļoti zemās Saūda Arābijas naftas ražošanas izmaksas. Faktiskās izmaksas ir cieši glabāts noslēpums, taču mēs zinām, ka tās ir vienas no zemākajām pasaulē. Pasaulē, kurā naftas pieprasījums nākamajās desmitgadēs, visticamāk, samazināsies un samazināsies, Saūda Arābijas naftas rūpniecība, visticamāk, saglabās peļņu līdz naftas laikmeta beigām. ASV naftas rūpniecība ir sasniegusi ražošanas izmaksu samazināšanos, pateicoties nerimstošajai konkurencei un zemāku cenu disciplīnai. Bet slānekļa naftas resursi, kas ir veicinājuši ASV ražošanas uzplaukumu, pēc būtības ir dārgāki nekā Saūda Arābijā.

melnas sievietes ķermenis atrasts uz Mēness

Kā Saūda Arābijas spēlēs jaunajā naftas pasaulē?

Lai gan Amerikas Savienotās Valstis ir kļuvušas par neaizstājamu naftas un gāzes ieguves avotu, Saudi Aramco joprojām ieņems unikālu lomu pasaules naftas tirgos, pateicoties tā milzīgajam izmēram un ietekmei, kā arī zemajām ražošanas izmaksām.



Interesants jautājums, kas jāievēro turpmākajos gados, būs tas, kā Saudi Aramco reaģē uz bagātīgā piedāvājuma un pieprasījuma pieauguma pārtraukšanas kombināciju, kas, lai gan tas var būt daudzu gadu attālumā, nepielūdzami tuvojas. Līdz šim Saūda Arābijas ir koncentrējušies uz cenu pārvaldību un to rezervju nodrošināšanu arī turpmāk. Bet, iespējams, pieprasījuma pieauguma pārtraukšana, vai viņi mainīs savu stratēģiju, lai spēcīgāk konkurētu tirgū cenu ziņā, rīkojoties vairāk kā amerikāņu ražotāji? To rādīs tikai laiks.