Īss ceļvedis par “robežas korekciju” nodokli

Pārstāvju palātas republikānis nodokļu plāns ierosina pārveidot uzņēmumu ienākuma nodokli par galamērķa naudas plūsmas nodokli (DBCFT), kas ietvertu robežu korekcijas, kas atbrīvotu eksportu, bet iekļautu importu nodokļu rēķinos. Robežu korekcijas ietekme uz ekonomiku ir atkarīga no valūtas kursu reakcijas. Tomēr iespējamā reakcija rada ievērojamu apjukumu un nenoteiktību. Lūk, ko mēs darām un nezinām.





Pirmkārt, nedaudz fona: DBCFT ir pievienotās vērtības nodokļa (PVN) modificēta versija; tas pieļauj atskaitījumus algām, savukārt PVN ne. PVN ir patēriņa nodoklis, tāpēc parasto ieguldījumu atdevi tas atbrīvo no nodokļa. Tādējādi DBCFT apliek ar nodokli tikai patēriņu, ko finansē no noteikta veida kapitāla ienākumiem, proti, atdevi no iepriekšējiem ieguldījumiem un normālu atdevi no jauniem ieguldījumiem.



Robežas korekcijai ir jēga iekšzemes patēriņa nodoklim, piemēram, PVN, jo eksports netiek patērēts iekšzemē, bet gan importētas preces un pakalpojumi. Tas padara robežu pielāgošanu par politiku, kas līdzsvaro konkurences apstākļus, lai visām ASV patērētajām precēm tiktu piemērota vienāda nodokļu likme neatkarīgi no to ražošanas vietas. Tādējādi tas ievērojami atšķiras no selektīva tarifa.



kurš bija pirmais cilvēks, kurš sasniedza kosmosu

Visās attīstītajās valstīs, izņemot ASV, jau ir PVN (papildus uzņēmumu ienākuma nodokļiem), un visas tās PVN ir pielāgoti robežai. Robežas korekcija attiecībā uz PVN ir skaidra – eksportam tiek atlaides par ražošanu; imports tiek aplikts ar nodokli.



Visās attīstītajās valstīs, izņemot ASV, jau ir [pievienotās vērtības nodoklis] (papildus uzņēmumu ienākuma nodokļiem), un visiem šiem PVN ir robežu koriģēts.



Lai gan amerikāņiem skaidras robežu korekcijas var šķist dīvains jēdziens, netiešas robežu korekcijas jau ir valsts līmeņa mazumtirdzniecības nodokļos. Precēm, kas ražotas štatā A un eksportētas uz štatā B un pārdotas tajā, nav jāmaksā valsts A tirdzniecības nodoklis. Precēm, kas ražotas štatā B un importētas uz valsti A, jāmaksā štata A tirdzniecības nodoklis.



Robežas korekcija naudas plūsmas nodoklim būtu arī netieša – nodoklis izslēgtu no nodokļa eksportu un neļautu atskaitīt importēto preču izmaksas. Ignorējot ārvalstu darījumus, naudas plūsmas nodoklis ar robežu koriģēšanu arī novērš stimulu uzņēmumiem pārvietot peļņu vai pārvietot ienesīgu darbību ārpus valsts.

Tomēr robežu korekcija Pārstāvju palātas republikāņu plānā, iespējams, nav saderīga ar PTO. PTO pieprasa, lai importa un vietējā ražojuma preces būtu vienādas. Bet DBCFT apliek ar nodokli visu importa vērtību, vienlaikus apliekot ar nodokli tikai to iekšzemē ražoto preču daļu, kas ir saistīta ar kapitāla īpašniekiem lielāku atdevi. To varētu atrisināt, nodalot DBCFT parastā pievienotās vērtības nodoklī un algu subsīdijā citur sistēmā.



Neņemot vērā PTO jautājumus, vienkārša ekonomikas teorija nozīmē, ka valūtas kursam nekavējoties jāpaaugstinās (dolāra vērtībai vajadzētu pieaugt) par visu nodokļa apmēru. Ir divi veidi, kā to redzēt. Pirmkārt, eksporta atbrīvojums palielinātu pieprasījumu pēc ASV dolāriem, jo ​​ārzemniekiem ir nepieciešams vairāk dolāru, lai iegādātos vairāk eksportēto ASV preču. Tāpat importa nodoklis ierobežotu dolāru piegādi visā pasaulē, jo amerikāņi mazāk iepirktos no ārvalstīm. Abi efekti kalpotu dolāra vērtības paaugstināšanai un kompensējošu ietekmi uz tirgoto dolāru daudzumu.



portrets Alberts karaliene Viktorija

Otrs veids, kā redzēt šo punktu, ir atzīmēt nacionālā ienākuma uzskaites identitāti, kurā starpībai starp iekšzemes uzkrājumiem un iekšzemes ieguldījumiem ir jābūt vienādai ar starpību starp eksportu un importu. Ja robežu korekcija neietekmē ietaupījumus un investīcijas (vairāk par to tālāk), tā nevar mainīt atšķirību starp eksportu un importu. Ja daudzumi nemainās, cenai (dolāra vērtībai) ir jāpielāgojas, lai saglabātu līdzsvaru. (Citas reformu paketes iezīmes varētu mainīt uzkrājumus un ieguldījumus.)

Ja teorija ir pareiza un valūtas kurss pilnībā pielāgojas, ti, pieaug par nodokļa līmeni, robežu korekcijai nebūtu nekādas ietekmes uz tirdzniecības bilanci, eksporta līmeni, importa līmeni, iekšzemes cenu līmeni vai importētāju un eksportētāju neto rentabilitāte. (Tomēr arī citas reformas priekšlikuma daļas varētu ietekmēt šos posteņus.) Dolāra vērtības kāpums radītu būtisku bagātības nodošanu no amerikāņiem, kuriem ir aktīvi ārzemēs (piemēram, savos pensijas kontos), uz ārzemniekiem, kuriem ir aktīvi ārzemēs. Savienotās Valstis. Tas varētu arī radīt problēmas attīstības tirgus debitorvalstīm, kurām parādi ir dolāros, bet aktīvi tiek turēti savās valūtās. Tas ir līdzīgi uz to, kas notika Āzijas finanšu krīzē deviņdesmito gadu beigās.



Tomēr gan ekonomikas profesijā, gan ārpus tās ir daudz skeptiķu par to, vai valūtas maiņas kursi pilnībā pielāgotos. Viņi izceļ divas problēmas saistībā ar vienkāršo ekonomikas teoriju – vienkāršo un teorijas daļu.



Iepriekš sniegtajā pirmajā vienkāršajā piemērā tiek pieņemts, ka robežas korekcija neietekmēs kapitāla tirgus plūsmas. Bet tas, iespējams, būtu vismaz, jo starptautiskie investori vēlētos līdzsvarot savus portfeļus, tiklīdz viņu dolāros denominētie ieguldījumi pieaugs par 25 procentiem. Otrajā piemērā tiek pieņemts, ka robežas korekcija neietekmēs uzkrājumus un ieguldījumus. Taču, iespējams, tā būtu, jo tas palielinātu ieņēmumus valdībai (jo imports ir lielāks nekā eksports) nākamo 10 gadu laikā un tādējādi ietekmētu valdības ietaupījumus.

Turklāt vairāki faktori apgrūtina robežu korekcijas valūtas kursa ietekmes aplēses. Valūtas kursi var būt pārmērīgi nepastāvīgi, īpaši, ja preču un pakalpojumu cenas lēni pielāgojas jauniem notikumiem. Ārvalstu valūtas apjoms, kas saistīts ar tirdzniecības plūsmām, ir mazāks par summu, kas saistīta ar aktīvu pirkšanu un pārdošanu. Dažas valdības cenšas kontrolēt savus valūtas kursus. (Lai gan jebkura valsts, kas neļaus dolāram pieaugt, tikai padarīs sevi mazāk konkurētspējīgu.) Iepriekš noslēgtie līgumi var ietekmēt valūtas kursa dinamiku. Investori var ierobežot savas likmes, līdz tiek pieņemts PTO lēmums. Turklāt tas, ka ASV eksports un imports ir gandrīz tikai rēķinos dolāros ir tendence mazināt cenu reakciju uz valūtas maiņas kursiem. Jebkurā gadījumā pilnīga valūtas kursa korekcija ir atkarīga no tā, vai visas uzņēmējdarbības nodokļa likmes ir vienādas. Ja korporācijām (20 procenti) un transmisijas vienībām (25 procenti) ir atšķirīgas likmes, kā tas ir Mājas plānā, tad nav iespējams veikt vienu pilnīgu kompensējošu valūtas kursa izmaiņu.



Tomēr, ja valūtas kurss neregulēsies pilnībā un nekavējoties, robežas korekcijas ietekme varētu būt pavisam citāda. Eksports pieaugtu, imports samazinātos un tirdzniecības deficīts samazinātos. Patēriņa cenas pieaugs, ko veicinātu augstākas importa izmaksas, un tas ietekmētu zemiem ienākumiem mājsaimniecībām nesamērīgi. Eksportētāji gūtu lielāku peļņu, savukārt importētāji, jo īpaši apģērbu, eļļas un mazumtirdzniecības jomā, tiktu ciesti. Nodokļa īstermiņa ieņēmumu ienesīgums samazinātos (jo importa nodoklis ienestu mazāk un eksporta subsīdija būtu dārgāka). Būtu mazāk bagātības nodošanas no amerikāņiem uz ārzemniekiem un mazāk jaunu parādu problēmu attīstības tirgus valstīm.



kā izskatās mēness mēness

Kas patiesībā notiktu ar valūtas kursiem? Ir grūti iegūt pārliecinošus empīriskus pierādījumus. Analīze ir sarežģīta, jo finanšu tirgi var paredzēt izmaiņas tiesību aktos, tāpēc liela daļa vai lielākā daļa no korekcijām var būt notikušas pirms robežu korekcijas stāšanās spēkā. Ir suģestējoša pierādījumi pilna valūtas maiņas kursa kompensācija uz robežām regulējamiem nodokļiem, bet tas ir iegūts no datiem no mazākām valstīm, kuras ir ierosinājušas mazākus uz robežas regulējamus nodokļus, nekā apsver ASV.

Ņemot vērā līdzšinējo teoriju un pierādījumus, mana sajūta, nevis stingra pārliecība, ir tāda, ka robežu korekcija, visticamāk, radīs straujas un nozīmīgas – varbūt pat gandrīz pilnīgas – valūtas kursa korekcijas. Bet joprojām pastāv nenozīmīgs risks, ka tas nenotiks, un tas ir tas, kas neļauj pretiniekiem naktīs nomodā.